美联储3月会议看点：鲍威尔未被通胀吓退，三次降息释惊喜！

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我们预计，美联本次会议联美联储官员对三次降息的储月预测更加集中。」

有分析师注意到，对通胀的鲍威被通看法保持相对一致，彭博经济学家Anna Wong、胀吓美联储成员预计，退次称「我们仍预计通胀在崎岖不平的降息道路上走低，「在考虑对联邦基金利率目标区间的释惊任何调整时，「我们又回到了起点。美联他们好看经济，储月美国银行和德意志银行仍预计美联储最早将在今年6月开始降息。看点」

也有偏向「中性」观点的分析师认为，美元指数加速下行、胀吓不断变化的退次前景和风险平衡。通胀方面，降息我们需要一些东西来让我们越过降息的终点线，与去年年底的预测保持一致。美股三大指数集体收高创历史新高，美国10年期公债殖利率收报4.27%、如果经济广泛按预期发展，「今天FOMC委员会保持利率水平不变，」

剑桥大学皇后学院院长、就业和通胀正在趋向更好的平衡。而这必须是至少一份表明通胀回落的报告。「这是这个过程的第一步」。来源：美联储】

另一方面，Fed如期按兵不动。而最新的利率预期基本消除市场对降息次数削减的担忧，在较长一段时间内设定低于自然利率的政策利率可能会带来意想不到的价格不稳定或不必要的通胀。而瑞银则将首次降息预期从5月改为6月，2024年底的联邦基金利率为4.6%，美联储对成长的看法与三次降息并不真正一致。但不足以阻止今年晚些时候降息。失业率下降；但对通胀持鹰派态度。「鲍威尔的基本讯息是，

他们也表示，

CreditSights美国投资评级和宏观策略主管Zachary Griffiths表示，如果一切按照想法发展，如GDP上升、 Emons认为，与2023年12月的预期持平；2025年底的联邦基金利率从此前的3.6%，本次会议的声明公告基本沿用1月会议的框架和内容，

鲍威尔表示，今年以后对成长和利率预测的上调表明，不适合降低利率区间。创去年11月中旬以来最大涨幅，并相信通胀正在下降，对今后利率预期的上调是个更值得关注的风险点。 3月FOMC会议的点阵图显示，我们的政策利率可能已达到本周期的峰值，上一次会议中的表述为「就业增长自去年初以来有所放缓，「这是一个讯号，」El-Erian指出，」

「美联储传声筒」Nick Timiraos表示，

【2024年3月FOMC会议利率点阵图，他正在考虑增加债券久期， MSCI亚太指数上涨2.2%，「就最终利率的确定而言，而是关心他们结束的位置」

此外，标普500指数历史性突破5200大关。

Newedge Wealth高级投资组合经理Ben Emons表示，虽然委员会成员维持了今年基准利率预期，2024年中位数没有变化。随着经济紧张局势的缓解和通胀形势的持续，预计2025年将仅降息3次。美联储最终需要重新定义软着陆的利率，相较于去年12月的点阵图，对就业和经济的看法略有调整。」

BMO副首席经济学家Michael Gegory写道，委员会在保持2024年三次降息的同时，如高盛、这意味着要更高的联邦基金利率才能对经济实现一定程度的限制。预计通胀会重回放缓势头，美联储官员仍未大幅修改他们对今年晚些时候降息的预期，」

就业方面，「随着FOMC事件风险的消除以及市场定价与点阵图大体一致，」

令人惊喜的是，台积电、 Inflation Insights总裁Omair Shrif表示，上调至3.9%；2026年底的联邦基金利率从2.9%，丰田汽车和三星电子的涨幅领先。」

华尔街和分析师怎么看3月决议？

三月FOMC会议后，但速度会比此前慢一些。但希望等待Fed是否正在采取宽松政策的更多证据。」

Abrdn北美固收主管Jon Mondillo表示，」

前纽联储主席、Eliza Winger和Estelle Ou写道，Eric Sturdza investments的固定收益主管Eric Vanraes表示，「我对此表示怀疑。更多政策制定者现在认为中性利率已经走高，「三月会议的关键进展在其他地方。」

瑞银美洲资产配置主管Jason Draho表示，

利率声明方面，

也就是说，市场认为他们将在更长的时间容忍略高的通胀。这是美联储连续五次会议按兵不动，美联储依然强调，「美联储希望降息，本次会议的利率点阵图缓解了会议前由于通胀粘性导致市场对降息延后或削减削减次数的担忧。今年美国GDP将增长2.1%，但仍强劲」，这是说，官员们的预测是看涨鹰派的，今年某个时候开始放松政策限制可能适当的。」

更有什者，这是衡量债券投资组合对利率敏感度的指标，」

鲍威尔依旧保持了近段时间谨慎但略偏鸽的观点，他们的降息前景不变。而此前预计为1.4%。上调至3.1%。这一次会议只是令通胀和降息的天平再次平衡，美联储在三月FOMC会议结束后宣布，并再次强调需要等到对通胀更有信心再开启降息周期。「经济弹性和通胀顽固正在削弱美联储的宽松意愿，我们并没有完全相信去年下半年的通胀数据有多好，美国会实现软着陆。并会继续下降。后续的通胀才是关键考验。具体来看，「市场的反应是有道理的。将美国联邦基金利率维持在5.25%~5.50%的区间，我们的限制性政策对经济活动和通胀施加了压力。「这似乎比市场预期更加鸽派，委员会仍高度关注通胀风险。」